供应量增加，SBS油胶利润还能持久？

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导语：SBS油胶利润较好，民营企业油胶产量增加，但下游鞋材厂新单需求却变化有限，供需矛盾增大。随着茂名F875供应平稳，市场价格出现回落，SBS油胶将开启跌势？

生产工厂利润较好，支撑供价平稳

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

7月14日，中石化华东丁二烯价格在8500元/吨，中石化华东苯乙烯价格在9800元/吨，克拉玛依填充油KN4010价格在6600元/吨，SBS油胶综合成本在11173元/吨，而中石油T171E价格在12100元/吨，当日参考利润在927元/吨。

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

2017年上半年，SBS油胶1-2月份利润为负，3-6月工厂均为盈利状态，且3月、6月利润较好。要是算上中石油、中石化原料内供价格的话，预计生产工厂的利润将增加500-800元/吨。

目前，SBS生产工厂利润较好，预计在1500元/吨以上，所以支撑中石化、中石油油胶价格稳定在11900-12200元/吨，任由市场价格推高至13000元/吨附近。

油胶供应量对比一览

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

6月，茂名石化装置故障， 1#全月开车，但上半月产出一等品与合格品；2#5-14日停车，2#开车累计19天；3#1-7日开车，累计开7天。与此同时，宁波科元9天产4412。二者产量出现下滑，而巴陵石化、独山子石化、李长荣平稳。6月预估产量走跌。

7月，独山子石化、茂名石化排产量减少，但宁波科元、金海晨光产量预期增加，目前宁波科元装置一线4412正常运行，宁波金海晨光装置处于停车状态，计划月中旬开车产SBS。预计7月份，SBS油胶供应量将出现小幅增加。

下游鞋材厂自身订单不足，入市采购心态偏弱

7月，下游鞋材厂自身订单仍然偏弱，月中下旬订单量或陆续增加，但整体供应量较6月份变化不大。目前，下游鞋材厂多有前期存货，消耗前期存货为主，部分货源亦有投放市场获利。而相对规模较小的鞋材厂，由于资金周转受限，是目前市场上刚性需求的主力，且需求量偏少。整体下游鞋材厂开工偏低，部分鞋材厂处于停机状态。

综合而言，供应量小幅增加，需求面变化有限，供需矛盾增大。但供方利润空间尚可，调价心态暂无。但近日SBS油胶市场价格出现回落，贸易商利润正在压缩。预计，月中旬前后，SBS油胶商家将陆续回归平出，且不开单心态坚决，导致中石化华南库存量大增后，月下旬或开启新的一轮跌势。

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